卢麒元：如何看房价
凯恩斯《就业、利息和货币通论》中，利息放在就业和货币中间，那是很有深意的。有人说，任何商品的价格都是由供求关系决定的，这种人应该读一读凯恩斯本人的《通论》序言。超越现实的经济学假设有时候比欺骗更可怕（类似于杀人越货）。房价当然不完全是由供求关系决定的。一般而言，房价主要是由利息决定的。也就是说，在长期实质负利率的条件下，房价必然被投机者炒到无以复加的地步。房子不是一般消费商品，房子是不动产，房子是投资品，房子是保值工具。一句话，房子是货币的镜子，房价反映了货币的价格（利率和汇率）。更为不可思议的是，房价还真实地反映了所在地劳动的价格。
再重复一遍，房价反映了劳动的价格！什么意思？房价上涨，意味着劳动贬值。进一步说，就是政府分配逻辑悄然发生了变化，政府由鼓励劳动所得转向鼓励资本利得。再明确一点说，就是政府让渡地租征缴权予资本，资本使用地租征缴权向居民征收价内税。一般而言，在社会主义国家，资本并不直接拥有土地，但资本却可能操纵资金成本（利率和汇率），当长期出现实质负利率的时候，房价就会出现疯狂上涨，高房价中隐含了超级地租。毫无疑问，这是资本通过政府进行的社会分配。所以，全世界都高度关注利率政策走向，利息往往意味着加征隐性的税赋。实质负利率，是征收无差别通货膨胀税，这是向全体劳动者加征无差别税赋，这是非常严肃而又沉重的政治问题。当然，这也是极为严峻的经济问题，房地产泡沫必然吞噬工业，去工业化的历史过程，必然彻底摧毁就业。保房价就是保就业，其实是一个让人齿寒的伪命题！
读懂《通论》有些难度。增加就业当然需要低息环境，这当中的经济原理不言自明。但是，低息环境必然会制造资产泡沫，特别是房地产泡沫。所以，凯恩斯所言的“利息”是调整后的，是不折不扣的综合型财政政策延伸。意思是，必须用税收工具冲低利率和实质负利率，使促进就业的金融政策成为定向爆破。否则，低息环境，必然演变成不动产投机，非但无益于实业的正常发展，也必将导致就业问题的进一步恶化。读不懂凯恩斯主义，就很容易堕入政府机会主义，官员有时候比资本家更喜欢搞政策投机。凯恩斯写《通论》时不无忧虑，他知道一定会有人误读《通论》的本义，尤其是打着“就业”的旗号炒不动产。但是，凯恩斯应该不会想到，最疯狂的竟然是社会主义中国，疯狂到已经忘了还有货币问题的程度。是的，房价疯了，货币必然崩溃！中国的地产商认为房价不贵，他们是在暗示人民币贬值将成定局，若北京三十万日元一平米确实不贵，况且钱都是借来的。问题是，劳动者怎么办？他们的工资追不上货币贬值速度！更大的问题是，政府怎么办，税收增长追不上货币贬值速度！结论很简单：劳工破产！政府破产！到时候，中国的经济学家或许会说，是凯恩斯谋杀了中国！
中国的政策逻辑是恐怖的：高房价，才能维持房地产业，才能维持基本就业，才能维持地方财政。所以，保房价竟然成为了“莫须有”的基本国策！但是，领导不能不考虑，高房价之下如何维持人民币币值。如果，人民币崩溃了，前面的基本国策就是一个冷笑话！那么，人民币会崩溃吗？这个问题的另一个问法是，中国还有多少东西可以卖？卖的比买的多，人民币才能继续升值！没的卖了，则非常麻烦，人民币将一泻千里！同志们明白吗？已经开始卖国企了！是中国缺外汇吗？是中国政府缺财源吗？都不是，是爲了平衡人民币汇率！或者，干脆说到底吧，就是为了保房价！回到本文开头，凯恩斯为什么把利息放在中间，因为资金成本决定房地产价格。重复一遍，不是任志强在捍卫房地产价格，是央行在誓死捍卫房地产价格。誓死的意思，就是人民币崩溃也在所不惜！央行可以誓死，同志们是否愿意殉葬呢？这不再是简单的经济学问题了，这是一个严肃的立场问题。保房价就是保资本，保人民币就是保人民，那当然也就是保江山。赵构不懂这个道理，杀了岳飞（阻止岳飞搞均田），利益了大地主，而终亡大宋。崇祯不懂这个道理，自毁长城（弃工商税而征农业税），利益了工商业巨子，而葬送大明。今天，保房价而不顾人民币，实在是寻死嫌命长啊！
有没有办法，既不要房地产崩溃，也不要人民币崩溃。老实说，现在想玩平衡有些太晚了。不过，晚也不妨最后一试。一定要通过财政政策扭曲资金成本（包括利率和汇率）。具体操作，本文不能细谈，有心再说吧。我想提醒的是，影响市场的内外因素太多了，政府不要轻信自己对房价的控制能力。历史地看，保房价根本就是一个虚妄的游戏。必要的时候，应该有接受房价崩溃的勇气。因为，保人民币才是国家稳定的根本，爲了捍卫人民币，牺牲房价是值得的。永远牢牢记住，人民币凝结着十四亿生灵的命运，必须死死地捍卫人民币币值，否则终将国破家亡。政府应该提早准备风险预案，要在忽然发生巨变的时刻，从容控制房价下跌的速度、规模和时间，要将房价崩溃的连带影响降到最低。
凯恩斯《通论》的价值，不仅仅有经济学意义，更包含了政治学意义。整部《通论》，没有离开利息，却落脚于社会再分配，这是一个社会主义者的仁慈和悲悯。一个政府，欲真正理解凯恩斯主义，首先需要体会其中的仁慈和悲悯，政策水平往往体现在鲜明的立场上。房价即利息，利息就是政府的品质，那也是领导人的品德啊！
