“安倍经济学”这半年

《环球财经》海外特约撰稿 张云喆（发自日本新潟）

2012年12月16日，自民党在日本众议院选举大胜，时隔三年从民主党手中赢回政权。民主党执政期间，日本始终未能摆脱次贷危机的影响，外加天灾人祸，经济不振，民生凋敝。“二进宫”的首相安倍晋三的首要要务，便是重振经济。

安倍上台之后，推行了被称为“安倍经济学”（Abenomics）的经济政策。安倍自称政策的基本方针为“三支箭”，即大胆的金融政策、灵活的财政政策，辅以鼓励民间资本投资的成长策略。安倍打出了几张牌，包括设立年通胀率2%的目标、增大日元的发行量、人为拉低日元的汇率、大力加强基础设施建设等等。

日元贬值的正反面

安倍上台伊始，政权更迭使金融市场的信心大受鼓舞。安倍坚决打破金融紧缩的决心令日本股市欣喜若狂，日经指数很快重返1万点的大关。从民主党时代一直垂头丧气的投资家们的乐观情绪开始不断蔓延。在外汇市场，日元汇率也开始急剧跳水。美元兑日元的汇率，从2012年11月的80.79，一直飙升到2013年5月的101.08。

2012年日本的贸易逆差为史上最高的6兆9273亿日元。步入2013年，受到汇率走低的刺激，日本的出口额开始逐渐上升。5月份，日本出口额达到5 兆 7676 亿日元，与前年同期相比增幅10.1%。饱受日元坚挺之苦的汽车、机械等行业的业绩均有大幅提升。作为日本出口行业的龙头老大，各大汽车厂商纷纷上调了盈利的预期数字。丰田汽车的3月份净利润达到1兆3208亿日元，远超出2月份预想额1700亿日元。丰田章男社长表示，持续已久的日元升值情况被扭转了，言下之意是日本汽车出口的日子终于好过了。

随着日经指数不断飘红，日本的富裕阶层对于贵金属、奢侈品、高级汽车等商品的消费意愿也与日俱增。在东京日本桥的高岛屋东京店，奢侈品专柜前驻足的客流愈来愈多，100万日元以上的豪华手表销量一路走高。1月份，日本全国百货店的艺术品、珠宝首饰的销售量比去年同期增加了6.8%。进口豪车的行情也被看好，日本汽车进口组合声称2013年预期进口车销售量为25万台，同比增加3.7%。

日本是个资源匮乏的国家，石油，天然气，金属等工业原料，超过半数的食品和日用品均依赖进口。疲软的汇率虽然利于出口，但势必造成原材料价格的上涨。对于支撑经济的中坚——中小企业而言，其经营情况所受的影响，更能体现安倍新政对实体经济的成效。

针对上述情况，大阪市的一家研究机构对市内的1300余家雇员不满100人的中小企业进行了一次问卷调查。被调查企业的业种有制造业、批发业、建筑业、服务业、零售业和运输业（按所占比多寡顺序）。问卷的主要内容是对日元贬值的欢迎与否、日元贬值对经营情况的影响、希望的美元兑日元汇率。

调查结果显示，高达83.1%的中小企业对日元贬值持欢迎态度。其中“十分欢迎”与“比较欢迎”的比例分别为16.8%和66.3%。按照业种区分，建筑业中持欢迎态度的企业比例最高，为91.7%；其次是服务业的87.3%。一般来说这2个业种与进出口关系不大，应该是因为整体经济形势好转的缘故做出的评价。另一方面，批发业企业对日元贬值的支持率只有68.2%。批发业当中从事服装、日用杂货、食品进口的公司为数甚众，日元贬值对其采购成本造成了不小影响。

至于“日元贬值对经营情况的影响”一项，情况就没有那么乐观了。全部企业中，给出“非常好的影响”与“比较好的影响”评价的企业各占2.5%与38.5%，合计正面评价占41.0%。反之，回答“非常不好的影响”与“比较不好的影响”的企业各有5.8%与26.4%，合计负面评价占22.2%。不受汇率变动影响的企业则有36.8%。以业种而论，受到负面影响最多的是批发业，达到44.3%。批发业也是此次调查显示惟一受到负面影响多于正面影响的业种。

给出正面评价的企业描述的正面影响的具体内容主要有：1、景气好转、预期业绩能够提升；2、由于客户企业经营状况变好、销售额上升；3、直接或间接受益于汇率变动；4、由于外国同类制品的涨价而提升的价格竞争力；5、入境游客的增加，等等。

至于负面影响的主要内容则有：1、进口原材料的价格上涨、生产成本上升；2、直接或间接受损于汇率变动；3、关联企业经营不振、销售额下降；4、由于本公司进口的外国制品涨价而下降的价格竞争力；5、出境游客的减少，等等。其中，制造业的企业受困于原材料涨价的比例有84.7%，由于汇率变动而利益受损的批发业企业则有41%。

各家企业希望的美元兑日元汇率有所不同，平均数约为100~150日元。除此，表示“不论日元汇率高低，希望其保持稳定”的声音代表了主流意见。