张平：美国财政悬涯背后暗藏三大玄机？

新年的钟声即将敲响，在此岁末辞旧迎新之美好时刻，美国民众却还在为本国财政问题捏着一把汗：若在新年到来之前，民主、共和两党不能就减赤计划达成一致，导致美国当真坠入“财政 悬崖”，则不仅给微弱的经济复苏苗头泼上一盆冷水，更是将某些长期悬而未决的社会问题雪上加霜。

由于布什政府的减税政策将于年底到期，去年美国两党达成的十年内减少1.2万亿美元政府开支的“自动减赤机制”将于明年启动。若不施加干预，美国将于明年年初陷入税率上升与 政府开支紧缩的局面，两者叠加效应为6000多亿美元，从而形成所谓“财政悬崖”困境。数周来，白宫和国会一直在就如何避开“财政悬崖”密集磋商，目前让人头痛的是，时间已所剩无几 。如果白宫和国会继续在增税和减赤的问题上争论不休，那么未来美国经济极可能重新步入衰退期。

对于普通的美国民众而言，早已对财政悬崖不寒而栗。我从二个侧面反映出其危害性：由于美国经济的不景气，单身零售女工凯瑞被老板解雇。失业后，凯瑞每周从地方政府领取515美 元救济金，但若是遇到“财政悬崖”的问题，政府将自动减赤，这就意味着救济就将终止，凯瑞只能努力寻找新工作。由于要给富人增税，花旗银行的软件工程师马克森抱怨说，他月工资的 40%至50%要交税，若因“财政悬崖”再加税的话，他不得不减少外出消费的机会。

那么目前美国白宫和国会在“财政悬崖”方面的争论焦在在哪里呢？我们以目前美国两党就联邦政府债务上限的争论为例。实际上，就联邦政府债务上限的争论直接涉及两党短期与长 期利益博弈。短期利益在于共和党反对给富人加税，更偏向保护大财团富人利益，民主党则反对削减开支，倾向加税。双方在此问题上争论不休，那么其结果究竟会如何呢？

首先，美国并不会实实在在地瞬间跌落崖底，美国两党的妥协是必然的。财政悬崖看上去异常危险，很大程度上是美国政治斡旋的习惯所致，在跛行的政治结构下，妥协总是诞生于千 钧一发之际，2010年和2011年的年末财政协议分别是当年12月的17日和23日才获通过的。但对于美国两党而言，政见虽有侧重，根本利益却是趋同的，哪一方都无法承担导致经济坠崖的骂名 。这也是近来妥协迹象初现的原因，美国众议院议长、共和党人博纳已提出建议，提高对年收入超过100万美元阶层的最高税率，考虑到过去22年里，国会里的共和党人从没有投票支持过提高 所得税，博纳的让步意味深长。

再者，美国白宫和国会在唱“双簧戏”。从表面上看，每年美国政府的债务上限都要经过国会审核批准通过，似乎美国政府的债务规模的提高均要受到国会的制约，有时甚至还要被国 会强令要求减赤，这样可以彰显美国国债的可信度和仍在可控之中。但最新数据显示，美国债务规模已经快速突破了15万亿的上限，其国债已经占GDP超过了100%，负债率已经与深陷危机中的 欧债国家相差无几，只是美国政府可以通过印钞的方式稀释债务，有很多专门家认为，美国国债已经全球最大的宠氏骗局。如今欧洲国家的债务危机、美国的国债问题以及中国地方政府的庞 大债务，已被列为给世界经济带来麻烦的三颗定时炸弹。

最后，财政悬崖或多或少已给美国经济带来一些的负面影响。2012年四季度，美国经济的表现恐将大幅弱于第三季度的2.7％，甚至可能跌至1％左右，原因有三个：一是灾害影响较大 ，12月初，高盛就将飓风桑迪造成的财产损失预估从300亿美元调升至750亿美元；二是再库存趋势骤降，2012年10月，美国制造业库存同比增长仅1.55％，增幅创39个月新低，考虑到三季度 库存的增长贡献高达0.77个百分点，大幅高于1947年以来历史平均的0.09个百分点，四季度增速大幅放缓的库存恐将对经济增长贡献微弱，甚至可能形成拖累；三是出口引擎表现乏力，2012 年10月，美国出口同比增长仅为0.99％，增速不仅远低于1993年以来7％的月度均速，还创下了2009年11月以来的新低，在全球贸易趋冷、保护主义盛行的背景下，美国四季度出口对增长恐将 形成较大掣肘。所以即使财政悬崖在最后一刻达成妥协，也难以拯救衰退中的美国经济。

美国的财政悬崖争论的焦点是，共和党要求政府减赤，而不是增加富人的税赋，而民主党的奥巴马政府认为，应该通过给富人增税和提高债务上限的方式来让政府度过危机。虽然这种 政治博弈在最后一刻，以双方退让一步而了结。但是美国人现在面临两难选择，如果继续任由其债务规模不断提高，那么结果是欠下永远也还不清的债，最后一旦全球主要债主对其发生信任 危机，那么这个庞氏泡沫就会戳破。而如果现在开始减赤和增加富人税赋，那必定会使遭致民众不满，经济可能还会更加雪上加霜。所以美国政府就算躲过最后一刻的危机，其未来振兴经济 之路也不会平坦。